关键词：双下滑与关店潮
男装：前三季双下滑企业增至7家
业绩一直向好的男装上市公司2013年经营状况急转直下。在13家男装上市公司中，上半年，营收增长的企业有6家：雅戈尔79.89亿元，同比增47.20%；卡奴迪路3.74亿元，同比增30.95%；报喜鸟10.38亿元，同比增13.29%；杉杉股份17.67亿元，同比增12.88%；希努尔6.21亿元，同比增12.10%；红豆股份8.53亿元，同比增10.35%。营收下降的企业有7家：中国利郎10.93亿元，同比降-13.20%；乔治白2.95亿元，同比降-8.16%；大杨创世3.44亿元，同比降-7.22%；步森股份2.75亿元，同比降-3.57%；七匹狼14.23亿元，同比降-4.27%；九牧王 11.63亿元，同比降-2.29%；美尔雅 3.16亿元，同比降-0.68%。
净利润方面，上半年13家企业中增长的有6家，美尔雅1891万元，同比增96.94%；红豆股份2120万元，同比增16.90%；卡奴迪路8660万元，同比增12.59%；雅戈尔9.6亿元，同比增8.81%；杉杉股份9260万元，同比增2.59%；七匹狼2.56亿元，同比增长4.28%。下降的企业有7家：步森股份1132万元，同比降-39.93%；报喜鸟8183万元，同比降-34.96%；希努尔5326万元，同比降-29.41%；乔治白3887万元，同比降-19.08%；九牧王2.9亿元，同比降-14.03%；中国利郎2.42亿元，同比降-12.80%；大杨创世2396万元，同比降-11.14%。
其中，上半年营收和净利双下滑的企业有5家，为九牧王、中国利郎、大杨创世、乔治白和步森股份。尤其是双下滑发生在两大商务休闲“巨头”身上，超出市场预期。
运动服饰：双下滑依旧 关店潮持续
李宁、安踏体育、361度 、匹克体育 、特步国际、中国动向这6大上市运动品牌自2011年起净利就开始下滑，今年仍是下滑声一片，尤其是李宁严重亏损。
上半年，安踏营收3 3 . 7 亿元，同比降-14.4%；净利6.26亿元，同比降-18.69%。李宁营收29.06亿元，同比降-24.6%，净利亏损1.84亿元，较去年同期的4429.4万元锐减-515.9%。
特步营收20.98亿元，同比降-19.5%；净利3.409亿元，同比降-27.13%。361度营收19.98亿元，同比降-30.4%；净利2.05亿元，同比降-65.54%。
匹克营收11.7亿元，同比降-27.3%；净利9000万元，同比降-62.49%。中国动向营收5.63亿元，同比降-32.3%；净利9200万元，同比降-5.2%。
高库存依然困扰着6大品牌，上半年它们整体去存货不足两成。其中，匹克、中国动向存货减少逾三成，分别为3.4亿元、2.36亿元；李宁存货降至8.41亿元，同比下降近26%，361度存货仍保持上升，增长20%。
店铺运营方面，相比男装企业，运动品牌的关店潮已持续两年多，且规模更大。上半年李宁净关店410家，匹克为289家，361度为256家，安踏为241家，特步为75家，中国动向上半年关店最多，净减少611家。合计看，上半年6大品牌关店数高达2249家，净关店数为1882家。
另据已发布的三季报数据，截至9月30日，361度店铺总数7569家，关店数达443家，三季度日均关店近5家，店铺净值减少257家；匹克零售网点数6088家，较2012年末净减少395家。
总的来看，大众运动品牌消费需求被户外、休闲等行业分流且自身需求下降，存货积压严重去库
更糟的情况还在持续。到了前三季度，13家企业中营收和净利双增长的企业仅有两家：雅戈尔营收115.8 亿元，同比增50.0%；净利润13.2 亿元，同比增21.7%，但这主要是受房地产及投资板块带动；其品牌服装收入同比增4.1%至29.3亿元，净利润下降幅度约35%。杉杉股份营收28.4亿元，同比增7.78%；净利润1.175亿元，同比增15.03%，但这主要受锂电池业绩增长带动。
营收增长、净利润下滑的企业有两家：前三季希努尔营收9.01亿元，同比增14.92%；净利润5009万元，同比降-47.52%；其中三季度单季收入2.79亿元，同比增21.7%，增速较第一、二季度的14.42%、9.99%明显回升；但单季首次出现净亏损，净利润-318万元。营收和净利一向保持高增长的卡奴迪路，三季度也跌入净利下滑队列。前三季度其营收5.29亿元，同比增33.91%；净利润9823.9万元，同比增5.27%；但三季度单季营收1.55亿元，同比增41.68%；净利润却同比下滑-29.08%至1163.4万元。
前三季度营收和净利双下滑的企业进一步增加至7家（中国利郎截至发稿尚未公布三季报）。
七匹狼、报喜鸟和美尔雅三家企业跌入双下滑行列。七匹狼营收23. 1 亿元，同比降-8.1%；净利润3.7 亿元，同比降-7.3%。三季度单季营收8.87亿元，同比降-13.66%；净利润1.16 亿元，同比降-25.63%（Q1、Q2、Q3 收入和净利润分别增长0.5%、-12.6%、-13.66%和7.2%、-2.7%和-25.6%）。报喜鸟营收15.52 亿元，同比降-9.43%；净利润1.57 亿元
，同比大幅下降-54.11%。三季度单季营收5.15 亿元，同比降-35.51%，继去年四季度以来再次负增长；单季净利润0.75亿元，同比降-65.31%（Q1、Q2 分别下降-2.57%、-62%）。分品牌看，主品牌、圣捷罗和宝鸟仍为负增长，HAZZYS 增长30%-40%，但占比不高。美尔雅营收4.36亿元，同比下滑-0.48；净利润1057万元，同比下滑-24.37。
4 家企业是在上半年的基础上持续双下滑。前三季度，九牧王营收17.6亿元，同比降-1.2%；净利润4.26亿元，同比降-9.6%。步森股份营收4.6亿元，同比降-6. 3%；净利润1351.55万元，同比降-59.19%；其中三季度单季营收1.847亿元，同比降-10%；净利润219.9万元，同比大幅降-84.59%。乔治白营收4.25亿元，同比降-6.78%；净利润4411.23万元，同比降-28.33%；其中三季度单季营收1 .297亿元，同比降-3.48%；净利润524.63万元，同比降-61.18%。大杨创世营收5.8亿元，同比降-8.75；净利润4186.5万元，同比降-19.53。
与此同时，这些男装企业大规模调整、关闭低效店铺，新店扩张明显放缓，如上半年七匹狼关店152家，九牧王加盟店减少101家。
宏观消费环境持续低迷、整个行业产能过剩、品牌产品和定位同质化严重、此前快速跑马圈地的粗放式扩张“后遗症”凸显、以批发订货为主的模式急需转型……这都是导致男装行业整体遭遇困境的深层因素。不过，这些企业目前正努力寻求转型，努力提升终端运营能力，实行精细化管理，加速直营化，向零售思维转型，只是转型仍需时日，其短期业绩难有改善。
休闲装：终端需求仍低迷
美邦服饰今年仍深陷营收和净利双下滑的“泥潭”。上半年，它实现营收37亿元，同比下滑-18.7%；净利润2.2亿元，同比下滑-48.5%。
前三季度营收57.6 亿元，同比降-19.9%；净利润3.83 亿元，同比降-49.12%。其中三季度营收20.2 亿元，同比降-21.95%；净利润1.6亿元，同比降-49.93%。按季看，2012年Q1至2013年Q3，其单季收入增速分别为27.17%、14.02%、-13.47%、-26.55%、-15.72%，-23%、-22%，终端需求仍未见改善。
作为国内休闲服行业领军企业，美邦服饰一直试图通过持续创新突破行业困境，寻求增长。今年以来，公司推出组织变革、供应链优化、产品创新和体验店铺重塑等一系列变革，如在30 天内连续在全国推出6 家新概念体验店。以上创新转型虽有利于长远发展，但短期内无法转化为业绩。相比森马在童装业务上年均20%以上的高增长率，美邦在休闲服主业遇到困境之时，尚没有培育起一个高成长性的新增长点，主打快时尚的ME&CITY虽创立几年但仍处培育期，童装业务尚处于起步阶段，这也使其整体业绩改善难度加大。
相比之下，森马服饰的状况要好得多。
上半年森马的收入和净利已恢复增长，营收272497.53万元，同比增8 . 51%；净利润28416.30万元，同比增14.4%。其中休闲服主营收入180266.46万元，同比增2.55%；儿童服饰主营收入89493.99万元，同比增23.20%。前三季度，森马营收49.27亿元，同比增6.85%；净利润5.52亿元，同比增16.48%。三季度单季营收22.02亿元，同比增4.86%；净利润2.68亿元，同比增18.76%。总的看，公司休闲装业务自去年开始大力去库存，关闭不赢利店铺，严控费用，目前逐步摆脱低迷态势，实现个位数增长，而童装业务凭借行业第一的地位有20%以上的增长，拉动整体业绩增长。而且，今年以来森马频频出击，多品牌布局稳步推进，这使其未来发展更可期。
相比美邦与森马，中低端定位、主攻三四线城市、年营收规模十几亿元的搜于特一直堪称大众休闲服领域的“黑马”。上半年，当美邦仍陷双下滑困境、森马刚开始恢复增长时，搜于特营收8.45亿元，同比增幅27.16%；净利1.3亿元，同比增35.16%。前三季度其营收13.14亿元，同比增18.18%；净利2.04 亿元，同比增16.22%。三季度单季营收4.69 亿元，同比增4.85%，净利0.74亿元，同比降6.5%。如果与自身纵向比较，搜于特今年以来市场压力也很大，收入增幅持续放缓。2012年Q1-2013年Q3，其单季营收增幅分别为48%、49%、51%、41%、33%、22%和4.85%。但相比2012年以来深处下滑困境的美邦和森马，搜于特的业绩显得如此靓丽。自创立起，搜于特就与美邦和森马打了一张差异化的牌，这是它多年来业绩保持高增长的重要原因。
但当前，相比美邦和森马在消费群拓展、多品牌布局等方面的创新，搜于特的经营显得有些单一，其后续增长的支撑力或受到挑战。
存不力，为去库存大幅促销竞争加剧，品牌商及分销商利润大受影响，低效门店拖累业绩需要关闭等系列问题目前仍困扰着运动品牌，其业绩复苏较为缓慢，而整个运动品牌行业整体面临转型。
关键词：收购与整合
龙头企业弱市大收购 市场加速整合
纺织服装界的收购案每年都有，但有趣的是，在资本市场低迷不振、零售消费市场持续疲软的2013年，业界的收购却比前几年活跃。
自上市来被认为保守的森马服饰今年一改常态，成为资本市场头号活跃服装企业。6月19日它重磅宣布拟斥巨资19.8 亿元至 22.6 亿元收购宁波中哲慕尚71%控股权，上演了近几年服装业最大收购案。中哲慕尚在全国主流百货店及购物中心有1200多家网点，其主力品牌GXG是国内时尚休闲男装市场的“黑马”，并有gxg 1978.jeans和gxg.kids两个品牌。尽管当时有券商质疑GXG的线上销售、直营占比和利润率并没有森马预期的那么高，后续整合也面临挑战，但GXG的线上的确有高成长性。此后的“双十一”期间，GXG单品牌销售业绩破一亿元，gxg.kids首次增长300%，gxg 1978.jeans增长100%，集团服装品牌业绩总计1.3亿元，创GXG电商业绩新高。通过这宗大收购，森马进军中高端男装市场，在开拓中高端品牌业务、布局多品牌战略方面迈出实质步伐。
波司登继201 2 年在伦敦购买物业打造其伦敦旗舰店和欧洲总部后，10月1 1日宣布4000万元收购英国男装品牌公司GreenwoodsMenswea r96%股权，国际化再有斩获，也开启男装业务的多品牌运作。该公司拥有Greenwoods及1860两个男装品牌，在英国经营88家服装店。
上演跨国收购的还有国内主要动漫服饰制造商美盛文化和山东如意集团。美盛文化9月4日宣布拟收购荷兰Agenturen en HandelsmijScheepers B.V. 公司约85%股权，最终交易价约1062.5 万欧元。标的公司是荷兰知名渠道商和销售商，主营嘉年华和节庆礼品、服饰、配件及动漫服饰，拥有http://www.partyxplosion.com等产品在线销售网站。本次收购美盛文化立足于动漫服饰产业基础，有利于进一步认知、开发包括荷兰在内的整个欧洲市场，同时可提升设计能力，提升公司核心产品议价能力，有利于对全球市场进行产业布局。
巴基斯坦卡拉奇证交所12月初公告宣布，山东如意集团拟对巴基斯坦上市纺织公司马苏
德纺织厂发出收购要约，计划收购其52%股份（3120万股），但并未公布收购价格。相比收购的这家国外企业，如意今年对庄吉的收购案更受关注。
作为昔日中国民企500强、温州男装曾经的佼佼者，庄吉集团2012年底因陷入债务�；袅俚贡詹⑸婕�300亿元担保圈。年中，庄吉集团旗下服装、造船、房地产等资产宣布将被拆解重组。其中服装资产控股权被如意集团旗下济宁如意投资有限公司收购重组，8月30日双方新成立了温州庄吉服饰有限公司，如意集团占股51%，庄吉为49%。
而作为服装企业的下游终端，面对消费市场低迷、电商销售以“爆炸式”增长态势瓜分实体百货店份额，百货零售市场今年也集中上演重组兼并“大戏”。
王府井集团控股股东——北京王府井国际全资子公司贝尔蒙特于6月28日向春天百货控股股东Bluestone及 Portico Global Limited收购其16.64亿股股份，占其已发行股本约39.53%。此次交易触发以春天百货全部股份为目标的强制性全面要约收购。
9月2日要约收购完成，春天百货从港交所退市，成为王府井国际全资子公司。一家上市百货公司完成对另一家上市公司的收购并致其退市，多年来这是头一遭。
5月27日，新世界百货间接全资附属公司新百投资以7.1亿元收购上海泓鑫时尚广场。10月15日，沈阳新世界百货又以2.8亿元收购上�；阕税倩�100%股权。12月14日，北京百货“龙头”翠微股份宣布，拟以发行股份及支付现金的方式，购买海淀国资中心持有的当代商城100%股权及甘家口大厦100%股权，标的资产预估值约24.58亿元。通过本次交易，公司将拥有9家门店，门店数量上升50%。
可以发现，在纺织服装行业和实体零售市场面临深度调整转型的当前，各细分门类中的上市“龙头”企业凭借充足的资本优势纷纷上演“大鱼吃小鱼”，成为大行业整合重组洗牌的首要推动力量。这些企业依据自身战略发展需求，越来越着眼于全球产业竞争格局，运用资本手段，或收购国内优势品牌，或整合国际产业链，成为优势资源的获得者和整合者。市场从来都是这样，20%的领军企业将瓜分掉行业80%的优势资源，它们的综合竞争力日趋提升，越来越向着大型企业集团的方向发展。而这，是企业经营能力提升以及整体市场竞争水平提升的重要表现。
关键词：跨界延伸与多品牌
跨界延伸寻求新增长点 多品牌之风愈刮愈烈
当各自的主业遭遇发展瓶颈，多家纺织服装上市公司纷纷选择打开思维，跨界拓展新品类，甚至进入一个全新的行业，试图寻求新的增长点，这一点在2013年体现得尤为明显。与此对应，单一主品牌的市场容量有限，当企业进入新领域，自然而然选择了多品牌运营。
8月6日，女鞋“老大”百丽国际宣布以9396万美元收购日本女装零售企业巴罗克31.96％股权。巴罗克主营女装及配饰，是Moussy、Sly、Rodeo Crowns等日本服装品牌的母公司，2012年有350家门店，收入598亿日元。百丽希望通过与巴罗克成立系列合资企业，借助其资源进军女装市场。9月8日，百丽又宣布收购龙浩天地100%股权，对价不超过7亿元。交易预计在 2014年第一季度完成。龙浩天地主要销售鞋、皮包及箱包，其自主经营的高端鞋类及皮具品牌SKAP在国内有600多个销售网点，是国内中高端定位的四大休闲男鞋品牌中惟一的本土品牌。
森马服饰8月3日宣布，与美丽阁股份公司中国区子公司靡丽虹服饰（上海）合作，成为意大利中高端童装品牌Sarabanda和 Minibanda的中国区代理商。此外，森马与美丽阁将于2014年7月1日起就设立合资公司事宜进行磋商。凭借此次代理，森马布局中高端细分童装市场，开启童装市场多品牌运营。9月10日森马又宣布，与韩国女装企业视锬时装成立合资公司，运营、销售女装品牌“it MICHAA”。it MICHAA定位于中高端都市时尚女装，创立于1999年，是韩国主流的中高端女装品牌之一。合资公司名称拟为“上海盛夏服饰有限公司”，注册资本5000 万元。森马服饰出资2550万元，占股51%，首期合营20年。11月28日它再宣布，与德国高端休闲运动企业Marc O'Polo International GmbH签署协议，成为MARC O’POLO在中国内地(不含香港、澳门和台湾地区)的总代理，进军高端休闲运动领域。
2013年中期，探路者提出打造“户外自主旅行服务平台”的战略构想，拟由“单一的户外产品提供商”向“综合户外自主旅行服务平台商”转型。8月14日它宣布拟以0.2新元/股、总计3866.6万元认购新加坡 Asiatravel公司4000万股新股。认购完成后，探路者将持有该公司14.15%股权（不含库存股），成为该公司单一最大股东。Asiatravel拥有14年在线旅行服务经验，收购使探路者可借鉴其旅行服务系统和管理经验，快速拓展国内户外旅行服务市场，协同打造国内户外旅行服务“一站式”预订管理系统。多品牌方面，在主品牌探路者和电子商务品牌阿肯诺之外，户外休闲新品牌DiscoveryExpedition 6月开始线上试运营。
报喜鸟9月23日宣布拟与上海金纱投资共同出资1000万元，设立上�？灼浞斡邢薰�，主要从事新代理国际品牌服饰业务及其电子商务业务等。其中，报喜鸟以自有资金出资 650 万元。
361度10月29日宣布，将与北欧户外运动商品公司OneWay成立合资企业，在大中华地区设计、生产、分销及推广OneWay产品。361度投资有限公司将出资1200万元，拥有合资企业70%股权。
相关程序完成后，合营企业将获得“OneWay”商标在大中华区的使用及产品设计的独家权利，以及分销OneWay国际产品的独家权利。
做休闲装的开始做中高端男装、女装和童装，卖女鞋的开始卖男鞋和女装，卖运动服的开始卖户外服，而卖户外服的开始从事旅游在线订票订房间……转型多品类、甚至全品类零售商，正成为不少企业共同的选择。这种普遍的转型，少数属于在主品牌业绩向好时的主动突破，更多的是在主品牌遭遇困境后的被动转型，其模式主要为收购、合资和国际品牌代理。
长远看多品牌有着“甜蜜”的未来，主品牌之外通过运作定位不同、层次互补的新品牌，可占领更广泛的市场，寻求新利润增长点。但术业有专攻，离开擅长的领域进入一个全新领域，这种难以预计的经营风险也是企业必须承受的。
